Pulso de Mercado — Weekly Outlook · semana del 02/11

Next Week at a Glance

La semana que entra concentra tres tipos de riesgo distintos que no suelen coincidir en la misma ventana: un evento político (las elecciones intermedias de Estados Unidos el martes 3), dos decisiones de datos macro con fecha fija (Banxico el jueves 5 y el reporte de nóminas no agrícolas de octubre el viernes 6), y una de las semanas de resultados corporativos más densas del trimestre, con cerca de 60 a 190 empresas reportando cada día entre el lunes y el jueves, incluyendo a Apple, Palantir, AMD y Qualcomm. El telón de fondo sigue siendo el mismo que cerró octubre: un mercado que, después de la caída de Alphabet y el desplome de Intel la semana pasada, dejó de premiar automáticamente un beat de utilidad en tecnología y empezó a exigir evidencia sobre el retorno del gasto de capital en infraestructura de IA.

Macro Calendar

Fecha	Evento	País	Importancia	Qué puede afectar
Lunes 2 de noviembre	ISM Manufacturero de octubre	Estados Unidos	Media	Primera lectura del mes sobre actividad fabril; referencia para el tono de la semana antes de las elecciones
Martes 3 de noviembre	Elecciones intermedias de Estados Unidos	Estados Unidos	Alta	Resultado no cambia el control del Congreso hasta enero de 2027, pero la incertidumbre de corto plazo —y la composición de comités que podrían anticipar agenda fiscal y regulatoria— suele generar volatilidad el día de o inmediatamente después
Miércoles 4 de noviembre	ISM Servicios de octubre	Estados Unidos	Media	Referencia habitual sobre el sector de servicios, que concentra la mayor parte del empleo estadounidense
Jueves 5 de noviembre	Decisión de tasas de Banxico	México	Alta	El consenso de analistas (Encuesta Citi, 25 de 37 especialistas según la lectura más reciente confirmada en ediciones anteriores de esta serie) espera mayoritariamente que la tasa se mantenga en 6.50%; cualquier sorpresa afectaría directamente al peso y a la curva de bonos mexicanos
Viernes 6 de noviembre	Reporte de empleo (nóminas no agrícolas) de octubre, 8:30am ET	Estados Unidos	Alta	Primer dato de empleo completo desde el reporte débil de septiembre (29,000 nóminas); referencia clave para la probabilidad de un alza de la Fed en la reunión del 9 de diciembre

No localizamos con confianza una fecha exacta para el dato del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) de la segunda quincena de octubre en México; el último dato confirmado sigue siendo el de la primera quincena (3.62% anual).

Earnings Calendar

Empresa	Ticker	Fecha	Momento	Sector	Por qué importa
Apple	AAPL	Lunes 2 de noviembre	Después del cierre	Tecnología / Hardware	Reporte de su cuarto trimestre fiscal; el mercado vigilará la guía de la temporada navideña y cualquier mención a gasto de capital en infraestructura de IA
Palantir	PLTR	Lunes 2 de noviembre	Después del cierre	Software / IA	Llega con una racha de varios trimestres consecutivos superando expectativas; el mercado vigilará si esa racha se sostiene en el entorno actual de escrutinio sobre valuaciones de IA
AMD	AMD	Martes 3 de noviembre	Después del cierre	Semiconductores	Reporta en medio de la diferenciación que el mercado empezó a hacer a fines de octubre entre proveedores de hardware de IA y las grandes tecnológicas de nube; su guía de demanda será tan vigilada como el resultado del trimestre
Qualcomm	QCOM	Miércoles 4 de noviembre	Después del cierre	Semiconductores	Referencia adicional sobre demanda de chips fuera del centro de datos de IA (móviles, automotriz)
McDonald's	MCD	Miércoles 4 de noviembre	Antes de la apertura	Consumo discrecional	Referencia sobre gasto del consumidor estadounidense de ingresos medios y bajos
Uber	UBER	Miércoles 4 de noviembre	Antes de la apertura	Tecnología / Movilidad	Referencia sobre gasto discrecional en movilidad y entrega a domicilio
Airbnb	ABNB	Jueves 5 de noviembre	Después del cierre	Consumo discrecional / Viajes	Referencia sobre gasto en viajes hacia el cierre de año
ConocoPhillips	COP	Jueves 5 de noviembre	Antes de la apertura	Energía	Reporta en una semana donde el petróleo sigue elevado por tensión geopolítica sostenida desde octubre

La cifra exacta de empresas reportando cada día (cerca de 60 el lunes, más de 100 el martes, y por encima de 150 tanto el miércoles como el jueves, según un calendario de earnings consultado para esta edición) no la tomamos como confirmada con una segunda fuente independiente para cada ticker individual; los nombres listados arriba son los de mayor peso de mercado o relevancia editorial para esta serie.

Market Setup

Wall Street cerró octubre con su sesión más negativa del mes: el viernes 30, Intel se desplomó cerca de 29% tras una guía decepcionante atribuida a ventas débiles de PC, mientras una revisión del PCE de septiembre mostró inflación más caliente de lo reportado inicialmente (núcleo en 3.1%, general en 3.6%). El S&P 500 cerró en 7,580.28 (-1.81% en el día), el Nasdaq en 25,437.00 (-2.86%) y el VIX saltó 22.17% a 21.04 —la señal de estrés más clara del mes—. Octubre terminó como el peor mes del Nasdaq desde marzo de 2025, con una tercera semana consecutiva de pérdidas para los tres índices principales, la racha más larga desde marzo.

El Treasury a 10 años cerró el mes en 4.921%, cayendo pese a la sorpresa de inflación del viernes, en una señal de demanda de refugio que dominó sobre la lectura hawkish de los datos. El peso mexicano cerró octubre en su nivel más débil desde agosto de 2025 (FIX de Banxico en 18.8148), mientras el S&P/BMV IPC avanzó 8.6% en el mes —una divergencia que esta serie documentó en la edición mensual de ayer y que todavía no tiene una explicación confirmada con fuentes primarias. El WTI cerró el mes cerca de $104.42 por barril, impulsado por tensión geopolítica sostenida en Medio Oriente.

Swing Radar

Nombre	Tendencia	Setup	Nivel relevante	Catalizador	Riesgo
Apple (AAPL)	Sin presión específica de capex de IA hasta ahora, a diferencia del resto de grandes tecnológicas	EVENT RISK	Sin nivel técnico confirmado con fuentes de esta edición	Reporte de cuarto trimestre fiscal, lunes 2 después del cierre	Que el mercado extienda el mismo escrutinio de capex que aplicó a Meta, Alphabet y Amazon en octubre
Palantir (PLTR)	Racha de varios trimestres consecutivos superando expectativas	EVENT RISK	Sin nivel técnico confirmado con fuentes de esta edición	Reporte de resultados, lunes 2 después del cierre	Que una valuación ya elevada deje poco margen para un beat que no sea excepcional
AMD	Rebote parcial a fines de octubre tras la liquidación de semiconductores	EVENT RISK	Sin nivel técnico confirmado con fuentes de esta edición	Reporte de resultados, martes 3 después del cierre	Mismo riesgo de contagio desde la narrativa de capex de las grandes tecnológicas de nube
Intel (INTC)	Deterioro agudo tras el desplome de cerca de 29% el 30 de octubre	TREND DETERIORATING	Sin nivel técnico confirmado con fuentes de esta edición	Evolución de la demanda de PC hacia el cierre de año	Que la guía débil reportada la semana pasada se confirme en datos de la industria durante noviembre
USD/MXN	Depreciación sostenida durante todo octubre, en mínimos desde agosto de 2025	EVENT RISK	FIX de Banxico en 18.8148 al cierre de octubre	Decisión de Banxico, jueves 5 de noviembre	Que Banxico no de señales claras sobre el ritmo futuro de su política monetaria
Treasury 10 años	Cerró octubre en 4.921%, tras un mes con movimientos amplios en ambas direcciones	WATCH	4.921% al cierre del mes	Reporte de nóminas no agrícolas, viernes 6 de noviembre	Un dato de empleo más fuerte de lo esperado podría revertir parte de la caída reciente de rendimientos
WTI	Alza sostenida durante octubre (+15% en el mes) por tensión geopolítica	WATCH	≈$104.42 por barril al cierre de octubre	Evolución de la tensión con Irán y el reporte de ConocoPhillips, jueves 5	Una desescalada geopolítica revertiría parte del movimiento del mes

Position Radar

Nombre	Tendencia	Tesis técnica	Tesis fundamental	Sector	Catalizador	Riesgo
S&P/BMV IPC	Avance de 8.6% en octubre, en contraste con la depreciación del peso en el mismo mes	Sin nivel técnico confirmado con fuentes de esta edición	Divergencia todavía sin explicación confirmada entre un peso débil y una bolsa mexicana fuerte	Renta variable México	Ninguno confirmado específico para esta semana	Que la divergencia se revierta de forma abrupta si surge una explicación distinta a la esperada
Grandes tecnológicas de nube (MSFT, GOOGL, AMZN)	Reacciones divergentes en octubre: Microsoft premiada, Alphabet castigada con su peor día histórico, Amazon en un punto intermedio	Sin nivel técnico único aplicable al grupo	El mercado deja de tratar el capex de IA como categoría uniforme y empieza a diferenciar por calidad de flujo de caja y utilidad, no solo crecimiento de ingresos	Tecnología / Cloud	Ninguno confirmado específico para esta semana, aunque la temporada de resultados sigue activa con nombres secundarios de IA	Que la cautela se extienda a los reportes de esta semana (AMD, Qualcomm)
Peso mexicano	Depreciación sostenida durante octubre, en mínimos desde agosto de 2025	FIX en 18.8148 al cierre de octubre	El diferencial de tasas con la Fed (actualmente cercano a 275 puntos base) sigue siendo el soporte estructural principal del peso	FX	Decisión de Banxico, jueves 5 de noviembre	Que Banxico recorte o señale un recorte antes de lo esperado por el consenso, reduciendo ese diferencial

Long-Term Radar

Sin temas estructurales nuevos que reportar con fuentes confirmadas de esta edición más allá de lo ya documentado en el Monthly Review de ayer: el mercado sigue evaluando si el ciclo de inversión en infraestructura de IA, financiado en buena medida con una combinación cada vez más cara de deuda y flujo de caja negativo, es sostenible en su escala actual. Las elecciones intermedias del martes podrían introducir un tema estructural nuevo —cambios en la composición de comités legislativos relevantes para regulación tecnológica o energética— pero no localizamos con confianza evidencia anticipada de ese efecto antes de que se conozcan los resultados.

Mexico Watch

La decisión de tasas de Banxico del jueves 5 de noviembre es el evento mexicano de mayor peso de la semana, con el consenso de analistas esperando mayoritariamente que la tasa se mantenga en 6.50%. El peso cerró octubre en su nivel más débil desde agosto de 2025 (FIX de 18.8148), tras un mes de depreciación sostenida que coincidió, sin explicación confirmada todavía, con un avance de 8.6% en el S&P/BMV IPC. No localizamos con confianza la fecha exacta de publicación del INPC de la segunda quincena de octubre; el último dato confirmado es el de la primera quincena, con una inflación anual de 3.62%, impulsada por el fin de un subsidio eléctrico de verano.

Global Market

La tensión geopolítica en Medio Oriente, que empujó al petróleo al alza durante buena parte de octubre (WTI +15% en el mes), sigue siendo el principal factor global fuera del calendario de Estados Unidos y México para esta ventana semanal. No localizamos con confianza desarrollos nuevos y confirmados para esta semana específica más allá de la continuación de esa tendencia.

What to Watch

• Elecciones intermedias de Estados Unidos, martes 3 de noviembre, y la reacción inmediata del mercado el miércoles.
• Decisión de tasas de Banxico, jueves 5 de noviembre, con el consenso esperando un hold en 6.50%.
• Reporte de nóminas no agrícolas de octubre, viernes 6 de noviembre —el primer dato de empleo completo desde el reporte débil de septiembre, clave para la probabilidad de un alza de la Fed en diciembre.
• Reportes de Apple (lunes), Palantir (lunes), AMD (martes) y Qualcomm (miércoles): si el mercado extiende a estos nombres el mismo escrutinio de capex e IA que aplicó a Meta, Alphabet e Intel en octubre.
• Evolución de la divergencia entre el peso mexicano débil y el S&P/BMV IPC fuerte observada durante todo octubre.

Market Pulse

Trend → ↓ (tercera semana consecutiva de pérdidas al cierre de octubre, la racha más larga desde marzo) · Breadth → ↓ (la liquidación de fin de mes, con Intel sumándose a Alphabet y Amazon, se mantuvo generalizada en tecnología) · Momentum → ↓ (peor sesión del mes el viernes 30, con el VIX saltando más de 22%) · Volatility → ↑ (VIX en 21.04 al cierre de octubre, su nivel más alto en semanas) · Rates → ↓ (Treasury a 10 años en 4.921%, cerrando el mes a la baja pese a la sorpresa de inflación del viernes) · USD → ↓ (peso mexicano en su nivel más débil desde agosto de 2025)

Fuentes

• Pulso de Mercado — Monthly Review · Octubre 2026 — jgonzalez.app
• Pulso de Mercado — Weekly Review · semana del 26/10 — jgonzalez.app
• Pulso de Mercado — Daily · 30/10/2026 — jgonzalez.app
• Next NFP release: Fri 6 Nov 2026 — ThriveInMarkets
• Palantir's Earnings Gamble: Nine Straight Beats Set High Bar for Q3 Results — 24/7 Wall St.
• Earnings Calendar, Nov 2–6, 2026 — Stockti
• 2026 US Midterm Elections: What Different Outcomes Could Mean for Markets — Saxo Bank
• US ISM Manufacturing PMI November 2026 — FinanceCalendar