Pulso de Mercado — Weekly Outlook · semana del 28/09
El viernes 2 de octubre trae el primer reporte de nóminas no agrícolas desde el alza de tasas de la Fed en septiembre, con el PCE de agosto y el ISM manufacturero como antesala; en México, la balanza comercial de agosto abre la semana el lunes.
Next Week at a Glance
La semana que arranca el lunes 28 de septiembre concentra su mayor riesgo en el viernes 2 de octubre, cuando se publica el reporte de nóminas no agrícolas de septiembre —el primer dato completo de empleo desde que la Fed subió tasas por primera vez en tres años—, con consenso cerca de 100,000 nuevos empleos y una tasa de desempleo que se espera suba a 4.2%. Antes de eso, el miércoles trae el PCE de agosto (la medida de inflación preferida de la Fed) junto con la tercera estimación del PIB del segundo trimestre, y el jueves el ISM manufacturero. En México, la balanza comercial de mercancías de agosto abre la agenda el lunes.
Macro Calendar
| Fecha | Evento | País | Importancia | Qué puede afectar |
|---|---|---|---|---|
| Lunes 28-sep | Balanza Comercial de Mercancías de agosto | México | Media | Peso, lectura de demanda externa |
| Miércoles 30-sep | PCE de agosto + tercera estimación del PIB del 2T + revisiones anuales del BEA | Estados Unidos | Alta | Expectativas de política monetaria de la Fed |
| Miércoles 30-sep | Estadísticas de finanzas públicas de agosto | México | Media | Lectura de balance fiscal |
| Jueves 1-oct | Solicitudes iniciales de desempleo + ISM manufacturero (PMI) | Estados Unidos | Media-Alta | Primer termómetro de actividad industrial post-Fed |
| Viernes 2-oct | Nóminas no agrícolas de septiembre (consenso: ~100,000; previo: 162,000) | Estados Unidos | Alta | Primer reporte de empleo completo tras el alza de tasas de la Fed; tasa de desempleo esperada en 4.2% |
No localizamos con confianza una fecha específica de la decisión de Banxico ni de datos de inflación de México dentro de esta ventana semanal; no se incluyen para evitar inventar fechas.
Earnings Calendar
| Empresa | Ticker | Fecha | Momento | Sector | Por qué importa | |---|---|---|---|---| | Carnival | CCL | Martes 29-sep | Antes de la apertura | Cruceros / consumo discrecional | Termómetro del gasto del consumidor en viajes y experiencias | | Nike | NKE | Semana del 29-sep al 1-oct | Por confirmar | Consumo / retail | Guía de demanda global de calzado y ropa deportiva | | Micron | MU | Semana del 29-sep al 1-oct | Por confirmar | Semiconductores | Guía de demanda de memoria, ligada al ciclo de infraestructura de IA | | Accenture | ACN | Semana del 29-sep al 1-oct | Por confirmar | Consultoría / TI | Termómetro del gasto corporativo en transformación digital e IA |
No localizamos con confianza las fechas y horarios exactos de reporte de Nike, Micron y Accenture dentro de esta semana; se incluyen porque su publicación cae en esta ventana según el consenso de earnings, pero el día preciso está por confirmarse.
Market Setup
Wall Street cierra la semana pasada con ganancias en los tres índices grandes —el Dow cortando una racha de tres semanas a la baja—, pese al salto del Treasury a 10 años a su nivel más alto desde 2007 a mitad de semana. El VIX cerró el viernes en 14.87, cerca de mínimos recientes, señal de que el mercado no está descontando un evento de riesgo inminente pese a la semana cargada de datos que viene. El petróleo retrocedió el viernes ante señales de que Irán solicitó volver al memorando de entendimiento sobre el Estrecho de Ormuz, aliviando parte de la presión de la semana anterior.
Swing Radar
- USD/MXN — Setup: el peso cerró la semana pasada en su nivel más débil en varios meses tras la superposición de Banxico, INPC y la cumbre Trump-Xi. Catalizador: la balanza comercial del lunes y el reporte de nóminas del viernes, este último con capacidad de mover el diferencial de tasas esperado. Riesgo/invalidación: una sorpresa a la baja en nóminas reforzaría las apuestas de pausa de la Fed y podría aliviar la presión sobre el peso.
- Nike (NKE) y Micron (MU) — Setup: ambas reportan en la ventana de esta semana sin fecha exacta confirmada, lo que genera EVENT RISK para quien tenga posiciones abiertas. Catalizador: guía de demanda de consumo (Nike) y de memoria ligada a IA (Micron). Riesgo/invalidación: sin fecha confirmada, el riesgo de sorpresa de calendario es mayor de lo habitual.
- Treasury a 10 años — Setup: TREND DETERIORATING para bonos tras el salto a máximos desde 2007 la semana pasada. Catalizador: el PCE del miércoles y las nóminas del viernes, ambos con capacidad de mover expectativas sobre el ritmo de alzas de la Fed. Riesgo/invalidación: un PCE más frío de lo esperado podría revertir parte del salto reciente en rendimientos.
Position Radar
El reporte de nóminas del viernes es, con diferencia, el dato de mayor peso para el horizonte de semanas: es el primer reporte de empleo completo desde el alza de tasas de la Fed de septiembre, y su resultado —frente al consenso de 100,000, muy por debajo del previo de 162,000— será determinante para las expectativas del mercado sobre si la Fed sostiene, acelera o pausa su ciclo de alzas. Los reportes de Micron y Nike, aunque de menor peso macro, ofrecen una lectura de position sobre dos tesis distintas: la demanda de memoria ligada al ciclo de infraestructura de IA (Micron) y la salud del consumidor discrecional global (Nike).
Long-Term Radar
No localizamos con confianza evidencia de un cambio estructural nuevo para esta ventana semanal específica; el tema de fondo que sigue sin resolverse es el mismo de la semana pasada —el nivel del Treasury a 10 años como señal de una prima por plazo en aumento— y su trayectoria dependerá en buena medida de cómo se lea el PCE y las nóminas de esta semana.
Mexico Watch
La balanza comercial de mercancías de agosto, que abre la agenda económica mexicana el lunes, será la primera lectura del mes sobre el pulso del comercio exterior tras el reciente episodio de debilidad cambiaria. El miércoles se publican las estadísticas de finanzas públicas de agosto, un dato de menor impacto de mercado pero relevante para el seguimiento del balance fiscal del año. No localizamos con confianza ninguna publicación de inflación ni decisión de Banxico dentro de esta ventana semanal específica.
Global Watch
No localizamos con confianza eventos globales de peso adicionales, fuera del calendario económico de Estados Unidos y México ya cubierto, confirmados para esta ventana semanal.
What to Watch
- Lunes — Balanza comercial de México (agosto).
- Miércoles — PCE de agosto en Estados Unidos, la medida de inflación preferida de la Fed, junto con la tercera estimación del PIB del segundo trimestre.
- Jueves — ISM manufacturero de Estados Unidos, primer termómetro de actividad industrial de la semana.
- Viernes — Nóminas no agrícolas de septiembre, el dato de mayor peso de la semana, con consenso de ~100,000 empleos y tasa de desempleo esperada en 4.2%.
- Fechas exactas de reporte de Nike, Micron y Accenture, aún sin confirmar dentro de la semana.
Market Pulse
Trend ↑ (tres índices grandes cerraron la semana pasada en positivo) · Breadth → · Momentum → · Volatility ↓ (VIX cerca de mínimos recientes) · Rates ↑ (10 años en máximo desde 2007) · USD ↑ (peso en su nivel más débil en meses)
Fuentes
- Stock market today: Dow, S&P 500, Nasdaq notch weekly wins as market shrugs off bond sell-off, oil prices ease — Yahoo Finance
- Forecasting the upcoming week: US payrolls and flash CPIs in Europe will be in the limelight — FXStreet
- Economic Week Ahead: September 28 - October 2 — Yardeni Quicktakes
- Earnings Calendar and Analysis for This Week (September 28-October 2) — Kiplinger
- Comercio exterior abre la agenda económica del lunes — Maya Comunicación