Pulso de Mercado — Weekly Outlook · Semana del 21 al 25 de septiembre 2026
El jueves 24 de septiembre concentra la decisión de Banxico, la cumbre Trump-Xi y el primer dato de inflación quincenal de México, mientras la cuarta ronda del T-MEC —que se esperaba esta semana— se aplaza de nuevo.
Next Week at a Glance
La semana tiene un solo día que concentra casi todo el riesgo: el jueves 24 de septiembre, cuando coinciden la decisión de tasas de Banxico, la cumbre entre Trump y Xi Jinping en Washington, y el INPC de la primera quincena de septiembre en México. Fuera de ese jueves, la semana trae earnings de AutoZone, KB Home y Costco, y ningún dato macro de peso confirmado para el lunes.
Macro Calendar
| Fecha | Evento | País | Importancia | Qué puede afectar |
|---|---|---|---|---|
| Martes 22-sep | Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) de agosto + Encuesta Citi México | México | Media | Peso, expectativas de crecimiento |
| Miércoles 23-sep, 9:45 am ET | S&P Global PMI compuesto flash de septiembre | Estados Unidos | Media-Alta | Primer termómetro post-Fed de actividad económica |
| Jueves 24-sep | Decisión de tasas de Banxico (consenso: sin cambios en 6.50%) | México | Alta | Peso, diferencial de tasas con la Fed |
| Jueves 24-sep | Cumbre Trump-Xi Jinping en Washington, D.C. | Estados Unidos / China | Alta | Sentimiento de riesgo global, comercio |
| Jueves 24-sep | INPC primera quincena de septiembre | México | Alta | Primera lectura de inflación tras la depreciación reciente del peso |
No localizamos con confianza una fecha específica de publicaciones de PCE, nóminas o CPI de Estados Unidos dentro de esta ventana semanal; no se incluyen para evitar inventar fechas.
Earnings Calendar
| Empresa | Ticker | Fecha | Momento | Sector | Por qué importa |
|---|---|---|---|---|---|
| AutoZone | AZO | Martes 22-sep | Antes de la apertura | Autopartes / consumo | Consenso EPS ~$54.22; termómetro del gasto del consumidor bajo tasas altas |
| KB Home | KBH | Martes 22-sep | Después del cierre | Vivienda | Expectativa de caída sensible en utilidades; termómetro del sector vivienda |
| Costco | COST | Jueves 24-sep | Después del cierre | Retail / consumo | Tasa de renovación de membresías como métrica más vigilada |
Market Setup
Los índices grandes (S&P 500, Nasdaq) sostuvieron soporte técnico durante la semana pasada mientras el Dow, el Russell 2000 y el S&P 500 equiponderado quedaron en tendencia bajista de corto plazo — el mercado entra a esta semana con una recuperación reciente que todavía no se confirma en amplitud (breadth). El VIX cerró el lunes en 14.81, señal de que el mercado descuenta baja volatilidad de corto plazo pese a la semana cargada de eventos que viene. El liderazgo sigue concentrado en semiconductores y tecnología tras el rally de Intel y AMD del lunes.
Swing Radar
- Intel (INTC) y AMD (AMD) — Setup: continuación de momentum tras un salto de 10%-12% el lunes. Catalizador: apetito renovado por semiconductores. Nivel a vigilar: si el rally se sostiene sin toma de utilidades marcada en las primeras sesiones de la semana. Riesgo/invalidación: una reversión fuerte confirmaría que el salto del lunes fue exceso de un solo día, no inicio de tendencia.
- KB Home (KBH) — Setup: reacción post-earnings del martes. Catalizador: reporte trimestral con expectativa de caída de utilidades ya descontada por el mercado. Nivel a vigilar: la reacción del precio contra el consenso, no el resultado en sí. Riesgo/invalidación: una sorpresa positiva podría generar un rebote de corto plazo en todo el sector de vivienda.
- USD/MXN — Setup: el peso cotiza cerca de sus mejores niveles desde agosto (17.20-17.21) de cara a la decisión de Banxico. Catalizador: la decisión del jueves y cualquier sorpresa en el INPC del mismo día. Riesgo/invalidación: una sorpresa hawkish de la Fed en declaraciones esta semana, o una decisión inesperada de Banxico, podría revertir la apreciación reciente con rapidez.
Position Radar
La rotación hacia semiconductores que arrancó el lunes es la tendencia de position más relevante para vigilar esta semana: si Intel y AMD sostienen relative strength frente al resto del Nasdaq durante varias sesiones, confirmaría un cambio de liderazgo sectorial más allá de un rally de un día. El sector de vivienda estadounidense (KB Home como proxy) sigue perdiendo liderazgo relativo bajo el entorno de tasas altas, una tendencia que las cifras de la próxima semana pueden confirmar o interrumpir.
Long-Term Radar
El diferencial de tasas entre Banxico y la Fed, ya en su nivel más estrecho en meses (250 puntos base), es el tema estructural a vigilar en esta ventana: la decisión del jueves no solo importa para el peso de esta semana, sino para la sostenibilidad del carry trade que ha sostenido buena parte de la fortaleza cambiaria mexicana de los últimos meses. La cuarta ronda del T-MEC, aplazada de nuevo, mantiene sin resolver una fuente de incertidumbre estructural para la manufactura y exportación mexicana de cara a 2027.
Mexico Watch
El peso arranca la semana estable, entre 17.20 y 17.25 por dólar, con el mercado posicionándose con cautela antes de Banxico. La encuesta más reciente de expectativas de Banxico sitúa el consenso de la tasa de fondeo para cierre de 2026 en 6.50% (revisado a la baja desde 6.75% en la encuesta previa), y el pronóstico de inflación de cierre de 2026 en 3.90% (revisado a la baja desde 4.00%) — ambas revisiones apuntan a un banco central con menos presión para moverse, no más. El IPC de la BMV cierra la semana pasada en 63,375.93 puntos tras una semana de aversión al riesgo. La cuarta ronda de revisión del T-MEC, que se esperaba para este lunes, se aplazó otra vez, con el 28-29 de septiembre sonando como nueva fecha extraoficial sin confirmación conjunta de ambos gobiernos.
Global Watch
La cumbre Trump-Xi del jueves es, por mucho, el evento global con mayor capacidad de mover el sentimiento de riesgo en Estados Unidos y México esta semana — reuniones preparatorias entre el secretario del Tesoro Scott Bessent y su contraparte china ya están en curso de cara a esa cumbre. No localizamos con confianza otros eventos globales de peso confirmados para esta ventana semanal específica.
What to Watch
- Lunes — Sin datos macro relevantes confirmados; seguimiento del rally de semiconductores del lunes previo.
- Martes — AutoZone (antes de apertura) y KB Home (después de cierre) reportan resultados; IOAE de agosto y Encuesta Citi en México.
- Miércoles — PMI compuesto flash de Estados Unidos (9:45 am ET).
- Jueves — Decisión de Banxico, cumbre Trump-Xi, INPC primera quincena de septiembre en México, y Costco reporta después del cierre — el día de mayor densidad de eventos de la semana.
- Viernes — Sin eventos de peso confirmados; posible digestión del jueves cargado.
Market Pulse
Lo que puede cambiar la narrativa de la semana no es un solo evento, sino que los tres del jueves —Banxico, Trump-Xi e INPC— ocurran el mismo día sin que el mercado tenga tiempo de digerir uno antes del siguiente: si Banxico sorprende, el INPC decepciona y la cumbre produce una señal inesperada sobre comercio global, el peso mexicano podría moverse más por la superposición de las tres noticias que por el contenido específico de cualquiera de ellas.
Fuentes
- Newsquawk Economic Calendar - 21st-25th September 2026 — Newsquawk
- US, China open high-level talks ahead of Trump-Xi summit — Al Jazeera
- Postergan cuarta ronda de negociaciones del T-MEC entre México y EU — El Financiero
- What to Expect in the Week Ahead (Costco Earnings, S&P 100 Rebalancing & US-China Summit) — Moomoo
- MÉX: Encuesta de expectativas Banxico de septiembre — Monex
- Earnings Preview: KB Home (KBH) Q3 Earnings Expected to Decline — Yahoo Finance