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Fintech

Pulso de Mercado — Weekly Review · semana del 19/10

Una semana que empezó con tres resultados tecnológicos que superaron expectativas de utilidad y terminó con tensiones geopolíticas empujando al petróleo al alza: el S&P 500 cayó 0.47% y el Nasdaq 0.71% en la semana, mientras el Dow subió 0.41% gracias a su menor exposición tecnológica. El Treasury a 10 años cerró la semana por debajo de 5% por primera vez desde el 23 de septiembre.

Jesús Mario González Siller23 de octubre de 202610 min de lectura
#Wall Street#Meta#Tesla#IBM#Lockheed Martin#Fed#Banxico#Medio Oriente

The Week in 60 Seconds

El S&P 500 cerró la semana en 7,623.68, una caída de 0.47% frente al cierre de 7,659.44 del viernes 16 de octubre; el Nasdaq Composite retrocedió 0.71%, de 26,140.03 a 25,955.34; y el Dow Jones fue la excepción, subiendo 0.41% de 52,002.41 a 52,215.16, apoyado en su menor exposición a tecnología. El detonante central de la semana fue la reacción del mercado a los reportes de Meta, Tesla e IBM —las tres superaron el consenso de utilidad por acción el miércoles por la noche, pero el mercado las castigó a las tres el jueves por dudas sobre el gasto de capital en infraestructura de IA—, mientras que el viernes se sumó un segundo riesgo, de naturaleza distinta: tensiones geopolíticas crecientes en Medio Oriente que empujaron al alza los precios del petróleo. El Treasury a 10 años cerró la semana por debajo de 5%, en la zona de 4.945%, su nivel más bajo desde el 23 de septiembre.

What Happened

Lunes y martes: una semana que empezó con el mercado todavía digiriendo el repunte de la semana anterior, apoyado en los resultados sólidos de Netflix, GE Aerospace y Halliburton del martes 20 de octubre y un salto de casi 8% en las acciones de SpaceX. El miércoles 21 de octubre, Wall Street encadenó su tercera sesión consecutiva de ganancias antes del cierre del mercado, con el Dow subiendo 0.69%, el S&P 500 0.58% y el Nasdaq 1.05%, en un contexto donde el mercado esperaba con atención los reportes de Meta, Tesla e IBM, programados para esa misma noche después del cierre.

Miércoles por la noche: Meta, Tesla e IBM reportaron resultados del tercer trimestre, los tres superando el consenso de utilidad por acción. Meta reportó ingresos de 64,601 millones de dólares (+26% anual) con EPS de 3.83 dólares frente a un consenso de 3.57, aunque su margen operativo cayó de 40% a 20% por un cargo legal extraordinario de casi 10,000 millones de dólares. Tesla reportó EPS ajustado de 0.48 dólares frente a un consenso cercano a 0.44, pero recortó su guía de gasto de capital anual de 25,000 a 20,000 millones de dólares. IBM reportó el trimestre más limpio de los tres, con EPS no-GAAP de 2.95 dólares frente a un consenso de 2.86-2.89.

Jueves 22 de octubre: el mercado castigó a las tres empresas pese a los resultados sólidos, en la peor sesión del Nasdaq en semanas. El S&P 500 cayó 1.21% a 7,663.43 y el Nasdaq se desplomó 2.60% a 26,008.86, mientras el Dow se mantuvo prácticamente plano (+0.02%) por su menor exposición tecnológica. Meta cayó cerca de 7%, Tesla cerca de 3% y IBM llegó a caer hasta 5.7% en premarket antes de moderar esa caída. El mismo día, Lockheed Martin reportó resultados que contrastaron con el tono general: ventas de 20,700 millones de dólares (+11% anual) y EPS de 7.97 dólares frente a un consenso de 7.42-7.45, respaldados por un backlog récord de 292,000 millones de dólares —su segundo trimestre consecutivo elevando guía para el año completo.

Viernes 23 de octubre: el mercado cerró su segunda sesión consecutiva de pérdidas, con un riesgo geopolítico sumándose a la cautela tecnológica. El Dow cayó 1.23% (-652.82 puntos) a 52,215.16, el S&P 500 0.52% a 7,623.68 y el Nasdaq apenas 0.21% a 25,955.34 —una caída más moderada que la del jueves, con un rebote parcial en semiconductores: Micron subió 2.5% y AMD 1.7%—. El detonante adicional fue el aumento de tensiones en Medio Oriente, que empujó al alza los precios del petróleo.

Market Regime

La semana completa documenta una transición de régimen: de un mercado que, hasta el miércoles, trataba los resultados corporativos sólidos como motivo suficiente para extender un repunte de tres sesiones, a uno que, desde el jueves, empezó a exigir evidencia sobre el retorno futuro del gasto de capital en infraestructura de IA antes de premiar cualquier resultado trimestral, por bueno que sea. El viernes, un segundo factor —geopolítico, no relacionado con IA— se sumó a esa cautela, ampliando el rango de riesgos que el mercado está sopesando de cara a la próxima semana. El Treasury a 10 años cerrando la semana por debajo de 5% por primera vez desde el 23 de septiembre es la contraparte más clara de ese cambio de ánimo: una rotación hacia refugio que se sostuvo durante los dos últimos días de la semana.

Scorecard semanal: Trend → ↓ (el S&P 500 y el Nasdaq cerraron la semana en rojo, revirtiendo el repunte de tres sesiones de mitad de semana) · Breadth → → (rotación hacia el Dow y hacia nombres defensivos de semiconductores como Micron y AMD, lejos de las mega caps de IA) · Momentum → ↓ (la semana terminó con dos sesiones consecutivas de pérdidas) · Volatility → — (sin datos de VIX confirmados con precisión para el cierre de la semana, aunque el tono sugiere un aumento) · Rates → ↓ (Treasury a 10 años cerró la semana bajo 5%, su nivel más bajo desde el 23-sep) · USD → → (sin FIX de Banxico confirmado más reciente que el 16 de octubre)

US Markets

ÍndiceCierre 16-octCierre 23-octCambio semanal
S&P 5007,659.447,623.68-0.47%
Nasdaq Composite26,140.0325,955.34-0.71%
Dow Jones52,002.4152,215.16+0.41%
Russell 20002,721.37—No localizamos con confianza el cierre del viernes
US 10Y— (sin dato confiable del 16-oct)≈4.945%Cerró la semana bajo 5% por primera vez desde el 23-sep

La semana estuvo dominada por la temporada de resultados del tercer trimestre: Netflix, GE Aerospace y Halliburton el martes, y Meta, Tesla e IBM el miércoles por la noche, con Lockheed Martin y Honeywell Technologies reportando también resultados sólidos el jueves. El patrón más consistente de la semana es que superar expectativas de utilidad por acción dejó de ser garantía de una reacción positiva en el precio: las tres tecnológicas que reportaron el miércoles lo hicieron, y las tres cerraron la semana con pérdidas acumuladas desde ese reporte.

Mexico

El FIX de Banxico más reciente que pudimos confirmar sigue siendo el del viernes 16 de octubre, en 18.4930 pesos por dólar, aunque reportes de prensa ubican el tipo de cambio de referencia en niveles cercanos a 18.42-18.4253 pesos por dólar hacia el martes 20 de octubre, lo que sugiere una depreciación moderada del peso durante la semana. No localizamos con confianza el cierre semanal del S&P/BMV IPC. En el frente macro mexicano, el dato más relevante de la semana —el INPC de la primera quincena de octubre— no logramos confirmarlo pese a estar programado para el jueves 22 de octubre; el último dato confirmado de inflación sigue siendo el de septiembre, con una tasa anual de 3.45%. Banxico no tuvo decisión de política monetaria esta semana; la próxima está programada para el 5 de noviembre, con el consenso de analistas de la Encuesta Citi (25 de 37 especialistas) esperando que la tasa se mantenga en 6.50% no solo el resto de este año sino durante todo 2027.

Global

Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, que escalaron hacia el final de la semana, fueron el principal factor global fuera de Estados Unidos y México, con un efecto directo y confirmado en el alza de los precios del petróleo el viernes. No localizamos con confianza niveles exactos de cierre para WTI o Brent de esta semana, ni un desglose confiable de mercados asiáticos o europeos para los últimos días de la semana.

Swing

El evento de mayor peso para la próxima semana es si la combinación de cautela sobre el gasto en infraestructura de IA y el nuevo riesgo geopolítico en Medio Oriente se extiende o se estabiliza, con los PMIs preliminares de octubre —programados para el viernes mismo pero sin resultado confirmado al cierre de esta edición— como la primera referencia de datos duros disponible la próxima semana.

Position

La reacción negativa a tres reportes que superaron expectativas de utilidad (Meta, Tesla, IBM) confirma que el mercado está tratando la guía de gasto de capital en infraestructura de IA, no el resultado del trimestre en sí, como la variable que realmente mueve el sentimiento de las próximas semanas. El reporte de Lockheed Martin, con su backlog récord y segunda guía elevada consecutiva, sugiere que la demanda de defensa sigue siendo una narrativa de crecimiento relativamente independiente de ese ciclo de cautela tecnológica.

Long Term

La semana no aportó evidencia nueva sobre la pregunta de fondo que este espacio ha documentado en semanas recientes —si el ciclo de inversión en infraestructura de IA, financiado en buena medida con deuda de costo creciente, es sostenible en su escala actual—, más allá de confirmar que el mercado sigue tratando esa pregunta como no resuelta: ni siquiera tres reportes de utilidad sólidos bastaron esta semana para despejarla. La decisión de la Fed del 28 de octubre, donde el mercado descuenta mayoritariamente que mantendrá su tasa sin cambios tras el alza de septiembre, será la siguiente pieza de evidencia relevante para el horizonte de meses.

What Changed This Week

Lo que cambió de forma más clara esta semana es la relación entre resultados corporativos y reacción de mercado: a diferencia de semanas anteriores, donde superar expectativas de utilidad solía traducirse en ganancias accionarias, esta semana ese vínculo se rompió para las tres tecnológicas más vigiladas. Se sumó, además, un riesgo de naturaleza distinta —geopolítico, no relacionado con el ciclo de IA— justo al cierre de la semana, lo que amplía el rango de variables que el mercado tendrá que sopesar la próxima semana, en lugar de concentrarse únicamente en la narrativa de capex tecnológico que dominó las primeras cuatro sesiones.

Risk Monitor

  • Escalamiento de las tensiones en Medio Oriente y su efecto sostenido sobre los precios del petróleo, el riesgo más reciente y menos cuantificado de la semana.
  • Que la cautela sobre el gasto de capital en infraestructura de IA se extienda más allá de Meta y Tesla hacia otros nombres del sector antes de la próxima tanda de resultados.
  • INPC de México todavía sin confirmar, con riesgo de presionar al peso si resulta por encima de lo esperado, en una semana sin FIX de Banxico actualizado como referencia reciente.
  • Decisión de la Fed el 28 de octubre: aunque el mercado descuenta mayoritariamente que mantendrá su tasa, persiste cierto riesgo de un movimiento sorpresa tras el cambio de régimen que representó el alza de septiembre.

Key Takeaways

  • El S&P 500 y el Nasdaq cerraron la semana en rojo (-0.47% y -0.71%) pese a tres reportes tecnológicos que superaron expectativas de utilidad; el Dow fue la excepción (+0.41%) gracias a su menor exposición a IA.
  • El mercado ya no premia automáticamente un beat de utilidad por acción: lo que mueve el precio, esta semana, es la guía de gasto de capital futuro en infraestructura de IA.
  • El Treasury a 10 años cerró la semana por debajo de 5% por primera vez desde el 23 de septiembre, reflejo de una rotación hacia refugio que se sostuvo los últimos dos días.
  • Lockheed Martin fue la historia positiva más clara de la semana, con un backlog récord de 292,000 millones de dólares y su segunda guía elevada consecutiva.
  • Un riesgo geopolítico nuevo —tensiones en Medio Oriente— se sumó al panorama justo al cierre de la semana, ampliando las variables a vigilar la próxima semana más allá del ciclo de IA.

Fuentes

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