J.
Fintech

Pulso de Mercado — Weekly Outlook · semana del 26/10

La semana trae la decisión de la Fed el 28 de octubre (el mercado descuenta mayoritariamente un hold en 3.75%-4.00%), el PIB preliminar del tercer trimestre y el PCE de septiembre el 29, y los reportes de Microsoft, Alphabet y Amazon —los tres últimos nombres grandes de la narrativa de capex en IA que faltaban después de que Meta, Tesla e IBM decepcionaran al mercado la semana pasada pese a superar expectativas de utilidad.

Jesús Mario González Siller25 de octubre de 20269 min de lectura
#FOMC#Microsoft#Alphabet#Amazon#PCE#PIB#semiconductores#Treasury

Next Week at a Glance

Wall Street cierra la semana que entra con tres eventos que concentran casi todo el riesgo: la decisión de tasas de la Fed el miércoles 28, un lote de datos macro (PIB preliminar del tercer trimestre y PCE de septiembre) el jueves 29, y los reportes de Microsoft, Alphabet y Amazon —los últimos tres de las "Siete Magníficas" en reportar esta temporada, después de que el mercado castigara la guía de capex en IA de Meta, Tesla e IBM la semana pasada pese a que los tres superaron expectativas de utilidad—. La pregunta central no es si estas empresas van a reportar buenos números —probablemente sí—, sino si el mercado vuelve a tratar la guía de gasto futuro en infraestructura de IA, y no el resultado del trimestre, como la variable que decide la reacción del precio.

Macro Calendar

FechaEventoPaísImportanciaQué puede afectar
Miércoles 28 de octubreDecisión de tasas de la Fed (FOMC), 2:00pm ETEstados UnidosAltaEl mercado descuenta mayoritariamente que la Fed mantendrá su rango de 3.75%-4.00% sin cambios (hold), según probabilidades de CME FedWatch reportadas hacia el 20 de octubre; cualquier sorpresa en el comunicado sobre el ritmo futuro de recortes movería tasas y el dólar
Jueves 29 de octubrePIB preliminar del tercer trimestre de 2026, 8:30am ETEstados UnidosAltaPrimera lectura oficial de crecimiento del trimestre; relevante para el tono de la conferencia de la Fed del día anterior
Jueves 29 de octubreÍndice de precios PCE de septiembre (medida de inflación preferida de la Fed), 8:30am ETEstados UnidosAltaReferencia clave para las expectativas de recortes de tasas hacia diciembre
Jueves 29 de octubreSolicitudes semanales de desempleoEstados UnidosMediaSeguimiento rutinario de la fortaleza del mercado laboral

No localizamos con confianza una decisión de Banxico programada para esta semana: el calendario de política monetaria disponible ubica la siguiente decisión hasta el 5 de noviembre. Tampoco pudimos confirmar si ya se publicó el dato del INPC de la primera quincena de octubre en México, que debió salir alrededor del 22 de octubre.

Earnings Calendar

EmpresaTickerFechaMomentoSectorPor qué importa
MicrosoftMSFTMiércoles 28 de octubreDespués del cierreTecnología / CloudPrimer reporte fiscal (Q1 FY2027) desde que el mercado empezó a cuestionar el ritmo de gasto de capital en infraestructura de IA de las grandes tecnológicas; Azure es el indicador más vigilado
AlphabetGOOGLMiércoles 28 de octubreDespués del cierreTecnología / Publicidad digitalReporta el mismo día que Microsoft; el mercado vigilará tanto el negocio de búsqueda como el gasto de capital de Google Cloud en IA
AmazonAMZNJueves 29 de octubreDespués del cierreComercio electrónico / CloudAWS es, junto con Azure y Google Cloud, uno de los tres pilares de la narrativa de capex en IA que el mercado castigó la semana pasada en Meta y Tesla; su guía de inversión será tan vigilada como el resultado del trimestre

No localizamos con fecha confirmada, dentro de esta ventana, reportes de otras empresas del Dow Jones que históricamente reportan en esta temporada (ej. Caterpillar, Visa, Mastercard, ExxonMobil, Chevron, Eli Lilly); si reportan esta semana, no pudimos verificar el día exacto con una fuente confiable. Apple reporta su cuarto trimestre fiscal el lunes 2 de noviembre, ya fuera de esta ventana pero inmediatamente después.

Market Setup

Wall Street cerró el viernes su segunda sesión consecutiva de pérdidas y la peor semana del mercado en varias: el Dow Jones cayó 1.23% (-652.82 puntos) a 52,215.16, el S&P 500 retrocedió 0.52% a 7,623.68 y el Nasdaq Composite cedió 0.21% a 25,955.34. El detonante de la última sesión fue mixto: a la cautela ya existente sobre el gasto de capital en infraestructura de IA —que dominó la semana tras los reportes de Meta, Tesla e IBM del miércoles— se sumaron tensiones crecientes en Medio Oriente que empujaron al alza los precios del petróleo, sin que pudiéramos confirmar un nivel exacto de cierre para el WTI o el Brent de esa sesión. El rendimiento del Treasury a 10 años se mantuvo por debajo de 5% por segundo día consecutivo, en la zona de 4.945%, su nivel más bajo desde el 23 de septiembre, reflejo de una demanda de refugio sostenida durante toda la semana.

Dentro de ese tono negativo general, la reacción no fue uniforme: algunos nombres de semiconductores —Micron (+2.5%) y AMD (+1.7%) el viernes— lograron un rebote parcial después de la liquidación generalizada del jueves, una señal de que el mercado empezó a diferenciar entre la narrativa de capex de las grandes tecnológicas (Meta, Tesla) y proveedores de hardware con una historia de demanda distinta. Defensa, con el backlog récord de 292,000 millones de dólares que reportó Lockheed Martin el jueves, siguió siendo uno de los sectores con mejor narrativa relativa de la semana.

Swing Radar

NombreTendenciaSetupNivel relevanteCatalizadorRiesgo
Microsoft (MSFT)Bajo presión tras la liquidación tecnológica de la semana pasadaEVENT RISKSin nivel técnico confirmado con fuentes de esta ediciónReporte fiscal Q1 2027, miércoles 28 después del cierreQue la guía de capex en Azure repita la reacción negativa que tuvieron Meta y Tesla la semana pasada
Alphabet (GOOGL)Bajo presión tras la liquidación tecnológica de la semana pasadaEVENT RISKSin nivel técnico confirmado con fuentes de esta ediciónReporte de resultados, miércoles 28 después del cierreMismo riesgo de capex en IA que el resto del sector, además de la exposición a publicidad digital
Amazon (AMZN)Bajo presión tras la liquidación tecnológica de la semana pasadaEVENT RISKSin nivel técnico confirmado con fuentes de esta ediciónReporte de resultados, jueves 29 después del cierreGuía de capex de AWS bajo el mismo escrutinio que recibieron Meta, Tesla e IBM
Micron (MU)Rebote parcial el viernes (+2.5%) tras la liquidación del juevesWATCHSin nivel técnico confirmado con fuentes de esta ediciónDiferenciación del mercado entre memoria/hardware y la narrativa de capex de las grandes tecnológicasQue el rebote no se sostenga si la aversión al riesgo tecnológico se generaliza de nuevo
AMDRebote parcial el viernes (+1.7%) tras la liquidación del juevesWATCHSin nivel técnico confirmado con fuentes de esta ediciónMismo patrón de diferenciación sectorial que MicronMismo riesgo de contagio desde la narrativa de capex

Position Radar

NombreTendenciaTesis técnicaTesis fundamentalSectorCatalizadorRiesgo
Treasury 10 añosRendimiento por debajo de 5% por segundo día consecutivo, en 4.945%Nivel más bajo desde el 23 de septiembreLa demanda de refugio se sostiene mientras persista la cautela sobre capex en IA y el riesgo geopolítico en Medio OrienteRenta fijaPIB preliminar y PCE de septiembre, jueves 29; decisión de la Fed, miércoles 28Un dato de inflación o crecimiento más fuerte de lo esperado podría revertir la caída de rendimientos
Lockheed Martin (LMT)Narrativa sectorial positiva tras su reporte del jueves pasadoBacklog récord de 292,000 millones de dólaresSegundo trimestre consecutivo de utilidades mejores a lo guiado; no localizamos con confianza la reacción específica de la acción ese díaDefensaNinguno confirmado para esta semanaNinguno específico identificado con fuentes de esta edición
Petróleo (WTI/Brent)Al alza por tensiones en Medio OrienteSin nivel de cierre confirmado con fuentes de esta ediciónEl riesgo geopolítico se sumó la semana pasada al ya existente nerviosismo sobre capex en IA como variable de mercadoEnergíaEvolución de las tensiones en Medio OrienteUna escalada adicional sostendría presión alcista; una desescalada revertiría el movimiento

Long-Term Radar

Sin temas nuevos que reporten con fuentes confirmadas de esta edición más allá de lo ya documentado en semanas anteriores: el mercado sigue evaluando el ciclo de inversión en infraestructura de IA por el gasto futuro y el retorno esperado de ese gasto, no por las utilidades ya reportadas —el patrón que se repitió con Meta, Tesla e IBM la semana pasada, y que esta semana se pone a prueba de nuevo con Microsoft, Alphabet y Amazon.

Mexico Watch

No localizamos con confianza una decisión de política monetaria de Banxico programada para esta semana; el calendario disponible ubica la siguiente decisión hasta el 5 de noviembre. El FIX de Banxico más reciente que pudimos confirmar en ediciones anteriores de esta serie sigue siendo el del viernes 16 de octubre, en 18.4930 pesos por dólar, y no localizamos con confianza una actualización más reciente. Tampoco pudimos confirmar si ya se publicó el dato del INPC de la primera quincena de octubre, que debió salir alrededor del 22 de octubre; el último dato mensual confirmado es el de septiembre, con una inflación anual de 3.45%.

What to Watch

  • Decisión de la Fed el miércoles 28 de octubre y, sobre todo, el tono de la conferencia de prensa sobre el ritmo de recortes futuros.
  • PIB preliminar del tercer trimestre y PCE de septiembre, ambos el jueves 29 de octubre.
  • Reportes de Microsoft y Alphabet (miércoles 28) y Amazon (jueves 29): si la guía de capex en IA de los tres repite la reacción negativa que tuvieron Meta, Tesla e IBM la semana pasada, o si el mercado empieza a diferenciar entre nombres.
  • Evolución de las tensiones en Medio Oriente y su efecto sobre los precios del petróleo.
  • Reporte de Apple el lunes 2 de noviembre, ya fuera de esta ventana pero el siguiente evento grande de la temporada.

Market Pulse

Trend → ↓ (segunda sesión consecutiva de pérdidas al cierre de la semana pasada, peor semana en varias) · Breadth → → (diferenciación parcial dentro de semiconductores —Micron, AMD— frente a un mercado todavía negativo en general) · Momentum → ↓ (el Dow tuvo su peor sesión en puntos de la semana pasada) · Volatility → — (sin dato confirmado de VIX para el cierre del viernes) · Rates → ↓ (Treasury a 10 años por debajo de 5% por segundo día consecutivo) · USD → → (sin FIX de Banxico más reciente confirmado que el del 16 de octubre)

Fuentes

Proyecto relacionadoPricing inteligente→

← Volver al blog