Lo que se espera esta semana 30/08/2026

La semana del 31 de agosto al 5 de septiembre está cargada de datos duros de empleo en ambos lados de la frontera —ADP, ISM y el reporte de nóminas del viernes en Estados Unidos— además del Segundo Informe de Gobierno de Claudia Sheinbaum el martes y el indicador IMEF de manufactura, que lleva más de dos años sin salir de terreno de contracción. Con la Fed todavía procesando el tono cauteloso de Kevin Warsh en Jackson Hole, el dato de nóminas del viernes será la primera pieza dura que el mercado pueda usar para calibrar la decisión de tasas de septiembre.

• Lunes 31 de agosto — ISM Manufacturero de Estados Unidos (agosto). El sector lleva meses en terreno mixto; sin una cifra de consenso confiable localizada para esta lectura específica, vigila la comparación contra el umbral de 50 puntos que separa expansión de contracción.
• Martes 1 de septiembre — Segundo Informe de Gobierno de Claudia Sheinbaum, 11:00 horas en Palacio Nacional. En paralelo, INEGI publica remesas de julio, el indicador IMEF de agosto (manufacturero y no manufacturero) y Banxico difunde su Encuesta de Expectativas de agosto. El IMEF manufacturero venía de 49.4 puntos en julio, tras 27 meses consecutivos por debajo de 50; su lectura de agosto dirá si esa mejora moderada se sostuvo o fue un rebote de un solo mes.
• Martes 1 de septiembre — JOLTS (vacantes laborales, julio) y ADP Employment (cambio de nómina privada, agosto) en Estados Unidos, ambos insumos que suelen anticipar la sorpresa —o la falta de ella— en el reporte de nóminas del viernes.
• Miércoles 2 de septiembre — ISM No Manufacturero / Servicios de Estados Unidos (agosto), con expectativa de consenso en 54.5 puntos frente a 54.1 el mes previo.
• Jueves 3 de septiembre — Confianza del Consumidor de agosto en México (INEGI). El dato de julio se ubicó en 45.0 puntos, con avance mensual de 1.1 puntos pero todavía 0.7 puntos por debajo del nivel de julio de 2025. También se publica en Estados Unidos la balanza comercial de julio (consenso: -$71,200 millones, frente a -$73,260 millones el mes previo) y solicitudes semanales de desempleo.
• Viernes 4 de septiembre — Reporte de nóminas no agrícolas de agosto en Estados Unidos, el dato más esperado de la semana. El consenso apunta a un incremento modesto de 90,000 empleos, con la tasa de desempleo sin cambios en 4.2%, en un contexto donde las restricciones migratorias siguen limitando la oferta laboral. Julio había sorprendido para mal, con una caída de 23,000 empleos frente a un consenso que esperaba +83,000.

El riesgo más grande a vigilar esta semana no es un solo dato, sino la combinación de dos: si el reporte de nóminas del viernes vuelve a sorprender a la baja como ocurrió en julio, el mercado tendrá que decidir si lee eso como munición para que la Fed recorte tasas pese al tono cauteloso de Warsh en Jackson Hole, o como una señal de que el mercado laboral estadounidense se está debilitando más rápido de lo que la propia Fed está dispuesta a admitir en público. El viernes que viene, en "Lo más importante de esta semana", sabremos a cuál de las dos lecturas se inclinó la realidad.