Lo que se espera esta semana 01/11/2026

Un diputado de Nuevo León no cambia nada hasta enero, y aun así el Congreso de Nuevo León lleva meses discutiendo juicios políticos como si el resultado importara hoy. Algo parecido va a pasar esta semana a escala nacional en Estados Unidos: las elecciones intermedias del martes no mueven una sola ley hasta que el nuevo Congreso tome posesión en enero de 2027, pero el mercado va a reaccionar como si sí importaran, el mismo día. Esa es la primera tensión de una semana que, además, trae la decisión de Banxico del jueves y el primer reporte completo de empleo en Estados Unidos desde el dato que sorprendió a la baja en septiembre.

• Martes 3 de noviembre: elecciones intermedias de Estados Unidos. No cambian el control del Congreso hasta enero de 2027, pero la composición de comités legislativos clave —regulación tecnológica, energética, fiscal— empieza a descontarse en el mercado desde el resultado mismo, no desde la toma de posesión.
• Martes 3 de noviembre, después del cierre: AMD reporta resultados del tercer trimestre, con un consenso de utilidad por acción de $1.97 según un calendario de earnings consultado para esta edición —sin confirmación directa de la empresa al momento de escribir esta nota.
• Lunes 2 de noviembre, después del cierre: Apple reporta su cuarto trimestre fiscal, con un consenso de EPS cercano a $2.02; Palantir reporta el mismo día, con un consenso de $0.42 tras una racha de varios trimestres consecutivos superando expectativas.
• Miércoles 4 de noviembre, después del cierre: Qualcomm reporta resultados, con un consenso de EPS cercano a $2.34, referencia sobre demanda de chips fuera del centro de datos de IA.
• Jueves 5 de noviembre: decisión de tasas de Banxico. Según la Encuesta Citi de Expectativas de finales de octubre, 25 de 37 especialistas consultados esperan que la tasa se mantenga en 6.50% no solo esta reunión, sino durante todo 2027; solo tres instituciones (Bankaool, Finamex, UBS) apuestan por un recorte de 25 puntos base esta semana.
• Viernes 6 de noviembre, 8:30am hora del este: reporte de nóminas no agrícolas de octubre en Estados Unidos. No localizamos con confianza una cifra de consenso de analistas todavía publicada para este dato específico; la referencia disponible es el resultado de septiembre, que llegó a 29,000 empleos frente a un consenso de ~90,000, con los dos meses anteriores revisados a la baja en 60,000 en conjunto.
• Esta semana, sin fecha confirmada: no localizamos con confianza una publicación del INPC de la segunda quincena de octubre en México; el último dato confirmado es el de la primera quincena, con una inflación anual de 3.62%.

Concepto de la semana: el ajuste cuantitativo (quantitative tightening)

Cuando un banco central como la Fed quiere enfriar la economía, la herramienta que más atención recibe es la tasa de referencia —subirla o bajarla—, pero existe una segunda palanca, menos visible pero igual de real: el tamaño de su propio balance. Durante años de estímulo, la Fed compró bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas, inyectando dinero al sistema financiero y ampliando su hoja de balance a niveles históricos. El ajuste cuantitativo es el proceso inverso: en lugar de reinvertir el dinero que recibe cuando esos bonos vencen, la Fed simplemente deja que el balance se reduzca, retirando liquidez del sistema de forma gradual y silenciosa, sin necesidad de anunciar un alza de tasas que genere titulares.

La razón por la que este concepto importa esta semana es indirecta pero concreta: la disidencia hawkish de Lisa Cook y Beth Hammack en la decisión de octubre, y la posibilidad de un alza de tasas en diciembre que el mercado ya asigna cerca de 85% de probabilidad, no son las únicas señales de que la Fed podría estar endureciendo su postura. El ritmo al que continúe —o se detenga— el ajuste cuantitativo es una variable que rara vez aparece en los titulares de la decisión de política monetaria, pero que determina, en la práctica, cuánta liquidez tiene el sistema financiero para absorber episodios de estrés como el que ya mostró la deuda de infraestructura de IA en octubre. Un balance que se sigue reduciendo al mismo tiempo que sube la probabilidad de un alza de tasas es una combinación doblemente restrictiva, incluso si ninguna de las dos decisiones se anuncia por separado como un endurecimiento deliberado.

Nada en el calendario confirmado de esta semana obliga a la Fed a pronunciarse sobre el ritmo de ese ajuste, pero cualquier comentario de un funcionario —dentro o fuera del blackout habitual— que lo mencione de forma explícita valdría la pena seguirlo con la misma atención que el dato de empleo del viernes.

Si el reporte de empleo del viernes sorprende al alza —como ocurrió en meses anteriores de este mismo año respecto al consenso previo—, la pregunta que de verdad importará no será si la Fed sube tasas en diciembre, sino si lo hace mientras su balance sigue reduciéndose en automático, una combinación que el mercado todavía no ha tenido que digerir en 2026.

Fuentes

• Fed Chair Warsh Faces Highest Dissent Level Since 1970 as FOMC Holds Rates Steady — EdgeX
• Manufacturing PMI® at 54.5%; September 2026 ISM® Manufacturing PMI® Report — ISM
• Next NFP release: Fri 6 Nov 2026 — ThriveInMarkets
• Nóminas no agrícolas de EE. UU. en septiembre +29.000 frente a +90.000 esperado — InvestingLive
• Earnings Calendar, Nov 2–6, 2026 — Stockti
• Palantir's Earnings Gamble: Nine Straight Beats Set High Bar for Q3 Results — 24/7 Wall St.
• Banxico: analistas ven tasa en 6,50% hasta 2027 — Ecosistema Startup
• 2026 US Midterm Elections: What Different Outcomes Could Mean for Markets — Saxo Bank