Ésta semana en mercados... 18/08/2026
Wall Street extiende su racha alcista por tercera semana consecutiva... mientras el petróleo y los bonos a 30 años vuelven a encender las alarmas por la tensión con Irán.
- El S&P 500 (+1.15%) y el Nasdaq Composite (+1.73%) cerraron el viernes su tercera semana consecutiva de ganancias, cerca de máximos históricos (7,798.99 y 26,803.03 puntos); el Dow Jones quedó casi plano (-0.08%, 53,839.99 puntos).
- La verdadera historia de la semana estuvo en infraestructura de IA: Nebius se disparó 34% y CoreWeave 19% tras duplicar ingresos, mientras Cisco cayó 8% pese a superar expectativas de ganancias — la guía a futuro pesó más que el resultado en sí.
- Las ventas minoristas de julio sorprendieron con una caída de 0.6% (se esperaba +0.1%) y la confianza del consumidor de agosto se desplomó a 51.0 desde 55.2 — señales de un consumidor más cansado.
- Pese al enfriamiento del empleo y el consumo, las probabilidades de un recorte de tasas en septiembre bajaron a menos de un tercio hacia el lunes.
- El lunes Washington endureció su postura hacia Irán con una estrategia de "aislamiento económico" tras nuevos ataques con drones a dos petroleros de ADNOC en el Estrecho de Ormuz, lo que empujó al petróleo (WTI +5% en la semana) y al bono a 30 años hasta 5.3%, su nivel más alto desde 2007.
- El oro siguió subiendo (por encima de $4,470 la onza el lunes) como refugio, mientras el bitcoin fue la excepción: cayó 2.4% en la semana y no acompañó ni el rally bursátil ni el del oro.
Panorama general: cómo cerró todo esta semana
| Qué es | Cómo le fue | En palabras simples |
|---|---|---|
| S&P 500 | +1.15% en la semana, 7,798.99 puntos el viernes; -0.50% el lunes, a 7,747 | Tercera semana al alza, cerca de récords, aunque el lunes ya mostró nerviosismo |
| Nasdaq Composite | +1.73% en la semana, 26,803.03 puntos; -0.31% el lunes, a 26,647 | Impulsado por la narrativa de infraestructura de IA |
| Dow Jones | -0.08% en la semana, 53,839.99 puntos; -0.51% el lunes, a 53,460 | El único de los tres que cerró la semana casi sin cambios |
| Bono del Tesoro a 10 años | 4.65% el viernes (-3 puntos base); 4.68% el lunes | Se mantiene elevado; el salto del lunes reflejó el nerviosismo por Irán |
| Bono del Tesoro a 30 años | Subió a 5.3% el lunes, máximo desde 2007 | El costo del dinero a muy largo plazo (hipotecas incluidas) sigue encareciéndose |
| Oro | $4,387.62 la onza el viernes (+0.61%); $4,472.90 el lunes (+0.80%) | Refugio preferido ante tasas altas e incertidumbre geopolítica |
| Petróleo WTI | $82.40 por barril el viernes, +5% en la semana | Subió por los nuevos ataques a petroleros en Ormuz |
| Petróleo Brent | $88.52 por barril el viernes (+6% en la semana); $88 el lunes | Misma causa que el WTI |
| Bitcoin | $62,829 dólares el viernes, -2.4% en la semana | No acompañó ni al rally bursátil ni al del oro |
| Ventas minoristas (julio) | Cayeron 0.6% (se esperaba +0.1%) | Sorpresa negativa: el consumidor gastó menos de lo previsto |
| Confianza del consumidor (Michigan, agosto preliminar) | Bajó a 51.0 desde 55.2 | Los hogares se sienten más pesimistas |
Lo llamativo es que el mercado subió por tercera semana seguida pese a datos de consumo débiles. La explicación: un consumidor más flojo y un mercado laboral que ya venía enfriándose (recordemos la pérdida de 23,000 empleos en julio) alimentan la expectativa de que la Fed tenga margen para bajar tasas más adelante. Pero justo cuando esa historia se afianzaba, el lunes llegó un recordatorio de que hay riesgos ajenos a la economía doméstica: la escalada con Irán volvió a mover al petróleo, al oro y a los rendimientos de los bonos largos en la misma dirección — hacia arriba —, algo que casi siempre delata una historia geopolítica de fondo.
Los temas que movieron al mercado
La infraestructura de inteligencia artificial volvió a ser el gran tema, con matices más finos. Nebius se disparó 34% tras reportar ventas fuertes y más contratos asegurados; CoreWeave subió 19% al duplicar ingresos del segundo trimestre; Super Micro avanzó 19% al reportar $60,000 millones en nuevos pedidos en el último año. Las tres son proveedoras de la infraestructura física (servidores, centros de datos, cómputo) que alimenta el auge de la IA, y el mercado sigue premiando evidencia concreta de demanda. El contraste llegó con Cisco, que cayó 8% pese a superar expectativas de ganancias — señal de que no basta con "ganarle" a las estimaciones: los inversionistas escrutan la guía futura con lupa, y cualquier duda se castiga de inmediato.
El consumidor estadounidense mostró grietas más visibles. Las ventas minoristas de julio cayeron 0.6%, cuando se esperaba un avance de 0.1%. A eso se sumó el desplome del índice preliminar de confianza del consumidor de Michigan, a 51.0 desde 55.2 — uno de los niveles más bajos de los últimos años. Ninguno de los dos datos por sí solo sería motivo de pánico, pero juntos —y sumados al deterioro reciente del empleo— dibujan un consumidor más cauteloso, justo cuando el gasto de los hogares representa cerca de dos tercios del PIB.
La inflación no dio sorpresas, pero tampoco la tranquilidad que se esperaba. El CPI de julio subió 0.1% mensual (3.4% anual) y el PPI del jueves mostró un incremento moderado de 0.2% en su componente subyacente — lecturas "en línea" que en principio reforzaban la expectativa de un recorte en septiembre. Pero hacia el cierre de semana y el arranque de esta, las probabilidades de recorte bajaron: de un 38% de probabilidad de subida el viernes a una probabilidad de recorte por debajo de un tercio hacia el lunes. Las minutas de la reunión de julio de la Fed, publicadas esta semana, mostraron que la mayoría de los funcionarios favorecería un recorte en septiembre si la inflación sigue cediendo — pero el mercado ya no está tan convencido de que eso se materialice con la contundencia que se descontaba semanas atrás.
La tensión con Irán volvió a escalar, con un giro de estrategia. Según reportes del fin de semana, Washington —con figuras como el secretario de Defensa Hegseth y el secretario del Tesoro Bessent— se inclina por un "aislamiento económico" de Irán en lugar de una escalada militar directa. Pero sobre el terreno, la tensión sigue siendo real: Emiratos Árabes Unidos acusó a fuerzas iraníes de atacar con drones a dos petroleros de ADNOC en el Estrecho de Ormuz el jueves, con daños menores y sin víctimas, calificando el hecho como "actos de piratería". El tráfico por ese corredor —que históricamente transporta cerca de 20% del petróleo y gas natural licuado del mundo— sigue muy por debajo de su promedio mensual. Resultado inmediato: el petróleo subió con fuerza (WTI +5%, Brent +6%) y el bono a 30 años saltó a 5.3% el lunes, su nivel más alto desde 2007 — una combinación que reaviva el temor a que la inflación no ceda tan rápido, justo cuando se necesitaba lo contrario para justificar un recorte.
| Empresa | Qué pasó | ¿Tuvo sentido? | ¿Puede seguir así? |
|---|---|---|---|
| Nebius | +34% tras ventas fuertes y más contratos asegurados | Sí, aunque el salto en un solo movimiento es considerable | Depende de que sostenga el ritmo de contratación |
| CoreWeave | +19% al duplicar ingresos del segundo trimestre | Sí — crecimiento real y medible | Depende de mantener el ritmo sin sacrificar márgenes |
| Super Micro | +19% tras reportar $60,000 millones en pedidos nuevos | Sí — cifra concreta, no promesa | Habrá que ver si el backlog se traduce en ingresos reportados |
| Cisco | -8% pese a superar expectativas de ganancias | Parcialmente — buen resultado, guía poco convincente | Podría estabilizarse si aclara su panorama de crecimiento |
| +12.6% al anunciarse su inclusión en el S&P 500 (18 de agosto) | Sí — la inclusión suele generar compras de fondos indexados | Efecto puntual; después importará lo operativo | |
| Applied Materials | -5.1% pese a superar ganancias, por márgenes débiles | Parcialmente — buen trimestre, rentabilidad futura en duda | Depende de si mejora márgenes en próximos reportes |
Sectores: quién lideró y quién se quedó atrás
Con la información disponible, el liderazgo más claro estuvo en infraestructura física de IA —servidores, centros de datos, cómputo en la nube—, con Nebius, CoreWeave y Super Micro a la cabeza. Del otro lado, tecnología empresarial y equipos para fabricación de chips (Cisco, Applied Materials) se quedaron atrás pese a buenos resultados, penalizadas por dudas sobre su guía. El comercio minorista mostró cautela previo a sus reportes de la próxima semana (Walmart y Home Depot cerraron ligeramente a la baja el viernes), en línea con el dato débil de ventas minoristas. El lunes, ya con la tensión geopolítica de vuelta, las acciones industriales lideraron la sesión mientras comunicaciones (Meta, -3.54%) y servicios públicos quedaron rezagados. No encontramos, en fuentes confiables, un desglose porcentual sectorial completo y verificado para la semana (por ejemplo, energía o financiero), así que preferimos no inventar esas cifras y limitarnos a lo confirmado.
Mi lectura del mercado
¿Es una subida sana? Con matices. Tres semanas consecutivas de ganancias en S&P 500 y Nasdaq, cerca de máximos históricos, es una señal de tendencia positiva. Pero a diferencia de semanas anteriores, esta vez la subida no vino acompañada de un consumidor fuerte ni de un mercado laboral sólido — vino, en buena medida, de la expectativa de que la Fed tuviera que salir al rescate con recortes de tasas. Es una base más frágil que un rally sostenido por fundamentales de crecimiento.
¿Hay señales de que el mercado se adelanta a sí mismo? Sí, en infraestructura de IA. Que Nebius suba 34% en una semana, o que Super Micro suba 19% por un dato de pedidos acumulados en un año, habla de un mercado dispuesto a pagar mucho por cualquier evidencia de demanda —incluso en forma de backlog, no de ingresos ya reportados—. Si eso no se confirma con resultados concretos en próximos trimestres, puede revertirse tan rápido como llegó.
¿Qué riesgo se subestima? La combinación de un consumidor debilitándose y una Fed que, pese a eso, redujo sus probabilidades de recorte hacia el lunes. Si las ventas minoristas de julio resultan ser el inicio de una tendencia —y no un dato aislado— y la Fed mantiene cautela por presiones inflacionarias ligadas al petróleo, el mercado podría quedar atrapado entre menor crecimiento y tasas que no bajan tan rápido como se esperaba. Históricamente, un escenario incómodo para las acciones.
¿Qué vigilar de cerca? Los reportes de las grandes cadenas minoristas esta semana (Walmart, Home Depot, Target, Lowe's), que darán una lectura más directa del consumidor que cualquier encuesta; cualquier novedad en el Estrecho de Ormuz; y el rendimiento del bono a 30 años, que en 5.3% ya está en niveles de 2007 y, de seguir subiendo, empezaría a competir más directamente con las acciones por el dinero de los inversionistas.
Enfoque para Swing Trading (Minervini/Weinstein)
La tendencia principal sigue siendo alcista (tres semanas consecutivas de ganancias en S&P 500 y Nasdaq), lo que favorece buscar rupturas con volumen dentro del liderazgo actual: infraestructura de IA (Nebius, CoreWeave, Super Micro), con fuerza relativa clara frente al mercado general. Sin embargo, el retroceso del lunes —los tres índices cayendo mientras subían el petróleo y los rendimientos— es señal de ser selectivo en lugar de perseguir nombres que ya subieron 15-34% en cinco sesiones; el riesgo/beneficio de una entrada tardía ahí ya no es atractivo.
Cisco y Applied Materials son ejemplos de qué evitar: resultados que "ganan" en el titular pero generan ventas fuertes por decepciones en la guía — recordatorio de esperar confirmación de volumen y precio antes de asumir que un buen reporte se traduce en ruptura sostenible. El sector minorista, de cara a los reportes de esta semana, es zona de alta volatilidad potencial; conviene cautela antes de tomar posiciones direccionales en Walmart, Home Depot, Target o Lowe's hasta ver la reacción del mercado a cada reporte. Como siempre, la preservación del capital es la prioridad, sobre todo en un entorno donde el humor del mercado puede girar de un día para otro, como ocurrió entre el viernes y el lunes.
Enfoque para inversionistas de largo plazo
Para quien invierte pensando en años, esta semana refuerza una idea que ya venía consolidándose: el gasto en infraestructura de IA sigue generando ingresos y contratos verificables —CoreWeave duplicando ingresos, Super Micro con $60,000 millones en pedidos— no solo promesas.
Al mismo tiempo, hay dos riesgos de mediano plazo. El primero es el consumidor: la caída en ventas minoristas y el desplome en confianza del consumidor no son, todavía, una tendencia confirmada, pero si los próximos reportes minoristas muestran debilidad generalizada, eso afectaría a un segmento mucho más amplio del mercado que la narrativa de IA. El segundo es geopolítico y de tasas: el bono a 30 años en su nivel más alto desde 2007 refleja no solo el riesgo de Irán, sino preocupaciones más estructurales sobre la deuda y el déficit fiscal estadounidense, algo que puede presionar las valuaciones —sobre todo las de crecimiento— si los rendimientos largos no ceden.
Si inviertes de forma constante cada mes, esta semana tampoco cambia el plan de fondo: seguir invirtiendo con disciplina, sin intentar anticipar si el rally de infraestructura de IA continúa o si el consumidor se debilita más, sigue siendo la estrategia más sólida — sobre todo en una semana donde el mercado pasó de una tercera semana de récords a un lunes de nervios en cuestión de horas.
Calendario de la próxima semana
Martes 18 de agosto — Reporte de Home Depot: primera gran lectura del sector minorista tras el débil dato de ventas de julio.
Miércoles 19 de agosto — Reportes de Target y Lowe's, además de las minutas más recientes de la Fed.
Jueves 20 de agosto — Reporte de Walmart, indicador clave de la salud del consumidor de menores ingresos.
Estrecho de Ormuz: cualquier ataque adicional a petroleros, o por el contrario cualquier señal real de que la estrategia de "aislamiento económico" reduce la tensión, moverá de inmediato al petróleo, al oro, al dólar y a los rendimientos de los bonos.
Rendimientos de bonos: vale la pena seguir si el bono a 30 años se mantiene por encima de 5.3% o retrocede, dado lo que implica para el costo del financiamiento a largo plazo.
De cara a fin de mes: el reporte de Nvidia, el 26 de agosto, sigue siendo el evento individual más relevante para la narrativa de infraestructura de IA en lo que resta del mes.
Conclusión
Esta semana deja un mercado que logró una tercera semana consecutiva de ganancias, pero con una base más mixta que en ocasiones anteriores. Por un lado, la infraestructura de IA sigue mostrando evidencia concreta de demanda —contratos, ingresos duplicados, pedidos acumulados por decenas de miles de millones de dólares—, lo que sostiene la narrativa de fondo. Por otro, aparecieron grietas que no estaban tan visibles hace unas semanas: un consumidor que gastó menos de lo esperado, una confianza del consumidor en niveles bajos, y el regreso de la tensión con Irán, que el lunes bastó para revertir el optimismo de la semana anterior y empujar al petróleo y a los rendimientos largos hacia arriba. Lo importante en los próximos días será ver si los reportes de las grandes cadenas minoristas confirman ese debilitamiento del consumidor, o si se trata de datos aislados dentro de una economía que, pese a todo, sigue sosteniéndose.
Ideas clave para el inversionista
La infraestructura de IA sigue siendo el motor más claro del mercado, pero cada vez más el diferenciador es la guía futura, no solo el resultado del trimestre — Cisco y Applied Materials lo demostraron al caer pese a superar expectativas.
El consumidor estadounidense mostró su primera señal de debilidad clara en meses (ventas minoristas -0.6%, confianza en mínimos), algo que conviene vigilar en los próximos reportes minoristas antes de asumir que es solo ruido de un mes.
Que el petróleo, el oro y los rendimientos largos suban juntos casi siempre delata una historia geopolítica de fondo — el Estrecho de Ormuz volvió a demostrarlo esta semana, y sigue siendo el comodín que puede revertir el humor del mercado en horas.
Una probabilidad de recorte de tasas que baja justo cuando la economía muestra señales de enfriamiento es una combinación incómoda — el mercado tendrá que resolver esa tensión entre menor crecimiento y una Fed que no se apresura a bajar tasas.
Cuidar el capital importa tanto o más cuando el mercado encadena varias semanas de ganancias — tanto si haces trading de corto plazo evitando perseguir nombres que ya subieron 15-34% en días, como si inviertes a largo plazo y simplemente mantienes la disciplina de tu plan mensual sin dejarte llevar por el vaivén entre el optimismo del viernes y los nervios del lunes.