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Fintech

Pulso de Mercado — Weekly Outlook · semana del 05/10

La semana que arranca el lunes 5 de octubre no trae ni CPI ni nóminas: el evento central son las minutas de la Fed del miércoles, después de que el mercado llegó a un récord en el Nasdaq el viernes pese a un reporte de empleo de septiembre muy por debajo de lo esperado.

Jesús Mario González Siller4 de octubre de 20266 min de lectura
#FOMC Minutas#ISM Servicios#PepsiCo#Delta Air Lines#INEGI#Inflación México#Fed

Next Week at a Glance

Wall Street cerró la semana pasada con un repunte marcado el viernes —el Nasdaq tocó un máximo histórico— después de que el reporte de nóminas no agrícolas de septiembre llegara a solo 29,000 empleos, muy por debajo del consenso cercano a 90,000, con la tasa de desempleo subiendo a 4.2%. El mercado leyó ese dato débil como razón suficiente para reforzar las apuestas de que la Fed pausa en su próxima decisión. La semana que entra, del 5 al 9 de octubre, no trae ni CPI ni otro reporte de empleo: el evento de mayor peso son las minutas de la reunión de la Fed del 15-16 de septiembre, que se publican el miércoles y podrían ofrecer más detalle sobre qué tan divididos estaban los miembros del comité respecto al ritmo de alzas. En México, el dato central es la inflación de septiembre (INPC), que INEGI publica también el miércoles.

Macro Calendar

FechaEventoPaísImportanciaQué puede afectar
Lunes 5-octISM Servicios de septiembre (PMI)Estados UnidosAltaPrimer termómetro de actividad del sector servicios tras el reporte de empleo débil
Miércoles 7-octMinutas de la reunión de la Fed del 15-16 de septiembreEstados UnidosAltaDetalle sobre el grado de división interna de la Fed respecto al ritmo de alzas
Miércoles 7-octCrédito al consumidor (G.19, datos de agosto)Estados UnidosMediaLectura del apetito de endeudamiento de los hogares
Miércoles 7-octINPC de septiembre (inflación general y subyacente)MéxicoAltaInsumo clave para la decisión de Banxico de noviembre
Jueves 8-octSolicitudes iniciales de desempleoEstados UnidosMediaConfirma o contradice la señal de debilidad laboral del viernes pasado

No localizamos con confianza una fecha específica para el reporte de empleo formal del IMSS de septiembre dentro de esta ventana; tampoco localizamos eventos del Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra o datos relevantes de China confirmados para esta semana específica.

Earnings Calendar

| Empresa | Ticker | Fecha | Momento | Sector | Por qué importa | |---|---|---|---|---| | PepsiCo | PEP | Jueves 8-oct | Antes de la apertura | Consumo / bebidas y alimentos | Primer gran nombre de consumo masivo en reportar en el trimestre, termómetro de poder adquisitivo del consumidor | | Delta Air Lines | DAL | Viernes 9-oct | Antes de la apertura | Aerolíneas / consumo discrecional | Marca el arranque informal de la temporada de reportes del tercer trimestre en el sector de viajes |

Los grandes bancos —JPMorgan, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs, Bank of America y Morgan Stanley— reportan hasta la semana del 13 de octubre, fuera de esta ventana.

Market Setup

Wall Street cerró la semana pasada con fuerza el viernes: el S&P 500 subió 0.74% a 7,722 puntos, el Dow 0.49% a 51,177, y el Nasdaq 1.19% a un máximo histórico de 27,190, mientras el Russell 2000 cerró en 2,832.90. El VIX cerró en 15.31, en niveles bajos pese a la sorpresa de empleo. El Treasury a 10 años se mantuvo cerca de 5.28%, todavía cerca de sus niveles más altos desde 2007. El peso mexicano cerró el viernes cerca de 18.14 por dólar, con una depreciación acumulada de alrededor de 7.2% en el último mes pese a una ligera apreciación en la sesión del viernes.

Swing Radar

  • Nasdaq / tecnología — Setup: BREAKOUT WATCH tras el máximo histórico del viernes. Catalizador: las minutas de la Fed del miércoles, que podrían confirmar o matizar las apuestas de pausa que impulsaron el repunte. Riesgo/invalidación: una minuta que muestre más división interna de la esperada sobre el ritmo de alzas podría frenar el impulso.
  • USD/MXN — Setup: WATCH tras la depreciación acumulada del último mes, con un respiro parcial el viernes. Catalizador: la inflación de septiembre en México del miércoles, insumo directo para la decisión de Banxico de noviembre. Riesgo/invalidación: una lectura de inflación más alta de lo esperado podría presionar de nuevo al peso si reduce el margen de maniobra de Banxico.
  • PepsiCo (PEP) y Delta (DAL) — Setup: EVENT RISK de cara a sus reportes del jueves y viernes, respectivamente. Catalizador: guía de demanda de consumo masivo (PepsiCo) y de viajes (Delta) para el resto del año. Riesgo/invalidación: cualquiera de los dos reportes puede mover la lectura sobre la salud del consumidor estadounidense de cara a la temporada de reportes que arranca con fuerza la semana siguiente.

Position Radar

El ISM de servicios del lunes es, junto con las minutas de la Fed del miércoles, el dato de mayor peso de la semana para el horizonte de semanas: el sector servicios representa la mayor parte de la actividad económica estadounidense, y una lectura débil reforzaría la narrativa de enfriamiento que ya dejó el reporte de empleo de la semana pasada, mientras una lectura fuerte complicaría la historia de pausa de la Fed que el mercado ya empezó a descontar. PepsiCo y Delta, aunque de menor peso macro, ofrecen la primera lectura de la temporada de reportes del tercer trimestre sobre consumo masivo y viajes, respectivamente.

Long-Term Radar

No localizamos con confianza evidencia de un cambio estructural nuevo para esta ventana semanal específica. El tema de fondo sigue siendo el mismo de las últimas semanas: si el Treasury a 10 años, todavía cerca de sus niveles más altos desde 2007, encuentra algún punto de estabilización, y si la combinación de un mercado laboral debilitándose con una inflación subyacente moderándose le da a la Fed margen suficiente para pausar sin que el mercado lo interprete como una señal de alarma económica.

Mexico Watch

La inflación de septiembre, que INEGI publica el miércoles, es el dato mexicano central de la semana: en agosto la inflación general anual se ubicó en 3.26%, al alza desde 3.12% en julio, con la subyacente en 3.88%. Ese dato será el insumo más reciente de cara a la decisión de Banxico del 5 de noviembre, en un contexto donde el banco central ya ha insistido en que no tiene que moverse en sincronía con la Fed. No localizamos con confianza eventos adicionales de Banxico ni el reporte de empleo formal del IMSS de septiembre confirmados dentro de esta ventana.

What to Watch

  • Lunes — ISM Servicios de septiembre en Estados Unidos, primer termómetro del sector tras el reporte de empleo débil.
  • Miércoles — Minutas de la Fed del 15-16 de septiembre, y el INPC de septiembre en México.
  • Jueves — Solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos, y reporte de PepsiCo antes de la apertura.
  • Viernes — Reporte de Delta Air Lines antes de la apertura, marcando el arranque informal de la temporada de reportes del tercer trimestre.
  • Si el Treasury a 10 años sostiene su nivel cerca de 5.28% o retoma una trayectoria distinta tras las minutas del miércoles.

Market Pulse

Trend ↑ (Nasdaq en máximo histórico el viernes) · Breadth → · Momentum ↑ · Volatility ↓ (VIX en 15.31) · Rates → (10 años cerca de 5.28%, sin cambio claro de tendencia) · USD ↑ (peso con depreciación acumulada del mes, pese al respiro del viernes)

Fuentes

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