Lo que se espera esta semana 20/09/2026

Hay semanas en las que los eventos relevantes se distribuyen de forma pareja entre lunes y viernes. Esta no es una de ellas: el jueves 24 de septiembre concentra tres eventos que, por separado, ya serían la noticia central de cualquier semana normal.

• Miércoles 23 de septiembre, 9:45 am hora del este — S&P Global publica el PMI compuesto preliminar (flash) de Estados Unidos de septiembre, el primer termómetro de actividad económica que incorpora ya el efecto de la subida de tasas de la Fed del 16 de septiembre.
• Jueves 24 de septiembre — Banco de México anuncia su decisión de tasas. El consenso de una encuesta reciente de Citi (25 de 37 analistas) apunta a que mantendrá su tasa de referencia sin cambios en 6.50%, la misma que sostiene desde junio.
• Jueves 24 de septiembre — Donald Trump recibe a Xi Jinping en Washington, D.C., la segunda cumbre entre ambos líderes en 2026 tras su encuentro de mayo en Beijing, con la relación comercial entre ambas potencias como eje central de la agenda.
• Jueves 24 de septiembre — INEGI publica el INPC de la primera quincena de septiembre en México, el primer dato de inflación que reflejará ya cualquier efecto inicial del tipo de cambio más débil de las últimas dos semanas sobre precios al consumidor.
• La cuarta ronda de revisión del T-MEC no ocurre esta semana. El gobierno mexicano confirmó el fin de semana su aplazamiento, con el 28-29 de septiembre sonando como nueva fecha extraoficial, todavía sin confirmación conjunta de ambos gobiernos.
• Se espera actividad en la agenda de resultados corporativos de Estados Unidos, con AutoZone y KB Home reportando el martes 22 de septiembre, dos referencias del gasto del consumidor —autopartes y vivienda— relevantes para calibrar qué tanto está resintiendo el consumidor estadounidense el entorno de tasas más altas.

Concepto de la semana: la prima de riesgo país

Cuando un inversionista decide entre comprar deuda de dos gobiernos distintos, no solo compara la tasa de interés que cada uno ofrece: también exige una compensación adicional por prestarle a un país que percibe como menos estable o más impredecible que otro. Esa compensación adicional es la prima de riesgo país, y se mide, en la práctica, como la diferencia entre el rendimiento de la deuda de ese país y el de un referente considerado más seguro, típicamente los bonos del Tesoro de Estados Unidos. La prima de riesgo país no depende solo de las cifras económicas —inflación, déficit fiscal, nivel de deuda—, sino también de la certidumbre institucional y comercial: un tratado como el T-MEC que se aplaza de forma repetida, sin fecha firme, es exactamente el tipo de señal que un inversionista incorpora en esa prima, incluso si ningún indicador macroeconómico mexicano cambió esa semana. Vale la pena notar la diferencia con el diferencial de tasas entre bancos centrales que ya explicamos en una nota anterior: aquel refleja una decisión de política monetaria explícita y comparable entre países; la prima de riesgo país es una lectura más amplia y menos precisa, construida por la suma de percepciones del mercado sobre qué tan predecible es el entorno en el que ese país opera. Cuando esa prima sube, el costo de financiamiento externo de un país se encarece con independencia de lo que haga su banco central, y es una de las razones por las que la incertidumbre sobre negociaciones comerciales pendientes —no solo su resultado final— ya tiene un costo económico medible antes de que se resuelvan.

El riesgo mayor de esta semana no es que alguno de estos eventos sorprenda por sí solo, sino que ocurran en el mismo día sin que el mercado tenga tiempo de digerir uno antes de que llegue el siguiente: si Banxico decide, el INPC sorprende y la cumbre Trump-Xi produce una señal inesperada sobre comercio global, todo el jueves 24, el peso mexicano podría moverse más por la superposición de las tres noticias que por el contenido específico de cualquiera de ellas.

Fuentes

• Newsquawk Economic Calendar - 21st-25th September 2026 — Newsquawk
• US, China open high-level talks ahead of Trump-Xi summit — Al Jazeera
• Postergan cuarta ronda de negociaciones del T-MEC entre México y EU: ¿Cuándo será la próxima reunión? — El Financiero
• S&P Global US Flash PMI — MTS Insights
• Calendario de difusión de información estadística 2026 — INEGI